马嵬坡兵变的真相很复杂，究竟是谁策划的，至今还有争议。有人说是太子李亨为了夺权，策动禁军兵变，诛杀政敌杨国忠，同时打击玄宗威信；也有人说是高力士为了消灭政敌杨国忠，导演了马嵬驿之变；当然，也可能只是禁军士兵的自发哗变。
无论是以上哪一种情况，陈玄礼发挥的作用，都是保护了玄宗。正是他在禁军群情激奋时，及时把军士的怒火引向杨国忠、杨贵妃兄妹，而不是将玄宗作为发泄目标。
陈玄礼是玄宗的重要亲信，早在玄宗登基前，就已经归心。后来平定韦后、诛灭太平公主两次政变中，陈玄礼都是坚定地率领禁军站在玄宗一边。在马嵬驿兵变中也不例外，他的一切都来自于玄宗，断然没有反对玄宗的理由。
后来陈玄礼随着玄宗入蜀，又随着回到长安，非但没有获罪，还获封为蔡国公，食邑三百户，可见对于他当初的良苦用心，玄宗是了解的。
至于陈玄礼被史书丑化，相信主谋为李亨的学者唐华全曾有一个解释：“这主要是由于李亨等人为掩盖其丑行而散步谎言，以及肃宗朝史官记事的曲隐所致……称马嵬驿兵变是陈玄礼发动的则显然是他为自己开脱罪责而制造的最大谎言之一”“这种谎言又因为陈玄礼当时的特定身份而具有很大的迷惑性，以至于当时多数人，甚至编纂国史的史官，都极可能对这种谎言深信不疑。”
综合来说，马嵬驿兵变中，陈玄礼保护了玄宗，自然不可能被惩罚了。