什么是基金定投（基金定投是智商税吗？）

作为10多投资老手的网友说：我是一个持仓超过200万的老基民，一次性买基金赚过钱，比如医药基金底部买过几次，如今赚了80%+；定投买也赚过钱，持仓以来收益也维持在45%+。

为此，他认为定投或不定投，结合自身真金白银的实战，真正能让你赚钱的并不是定投，而是基金本身，定投这个工具被过分鼓吹了，其实定投就是一种智商税，这是真的吗？

一、先来说说，基金定投到底都有哪些好处？

华尔街有句名言：要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把飞刀更难。基金定投采取分批买入法，克服了只选择一个时点进行买进和沽出的缺陷，可以均衡成本。相比很多人对基金一顿操作猛如虎，最终实际年化收益却都不及8%。

不过相对定投，一次性投资收益真的可能很高，但风险也很大。由于规避了投资者对进场时机主观判断的影响，基金定投与单笔投资相比，风险明显降低，长期收益更稳定。

假如你每隔一月投资1000元购买某一只开放式基金，且每次可购得基金的价格（单位净值）分别为2.0元、1.9元、1.8元、1.7元、1.6元，1.5元，1.4元、1.3元、1.2元、1.1元、1.0元，1.0元，1.1元，1.2元、1.3元、1.4元，1.5元，1.6元、1.7元，1.8元，1.9元、2.0元。虽然当基金净值从2.0元一路下跌到1.0元，然后当基金净值回升到1.5元时，和最初的2.0元还差大一截。

• 但是此时，你基金的总成本价是1.41元，你已经开始赚钱获利了。当基金净值再次回到2.0元时，你基金总成本价是1.5元，你的基金已经有33%收益，开始慢慢走上人生巅峰，这其实就是基金定投的金钩微笑曲线。

基金定投另外的一个好处就是积少成多，让你养成长期存钱的好习惯。即使你每月只拿1000元来定投，而且基金年化收益率只要12%， 30年后，经过伟大复利，你的这笔钱也变成了305万的巨款。

二、基金定投不是智商税，但无脑基金定投定是一种智商税

毫无疑问，基金定投是一种投资方法，并非是智商税。不过要是你是无脑基金定投，那就是一种智商税，一般体现在两点。

1、机会成本：鼓励无脑定投长期坚持3-5年，这种操作可能会浪费很多机会成本，众所周知中国股市熊长牛短，牛市本来就短，于其浪费大量资金和时间在熊市里半死不活，不如拿这笔资金去做其他投资。

2、亏损的复利效应：一般鼓吹无脑定投的人总会提到的一个词就是“复利”，每个月定投一笔小资金，时间长了，在复利的作用下就能滚起大雪球。

盈利确实是复利的，但亏损也是。而且100万的本金赚到150万，你需要盈利50%，而150万的本金亏到100万，你只需要亏损33%。

• 也就是说，本金越多亏损净幅度越大，这就是为什么涨了3个月的基金，一周就回到解放前的原因。定投基金没有那么容易无脑赚，无脑定投是不合理的操作方法。

正确的基金定投，首先就要选对行业，其次要选对人，即使不追求短期盈利，但要保证选择基金的策略是正确的，这种定投是有策略有期望的定投，做大概率赚钱的事情，而不是靠运气赚钱。

三、最后，基金定投该如何做才不是智商税呢？

定投基金相比于一次性投资来说，最大优点在于起点更低，很多基金10元就可以买入，在资金不多的情况下，能有效安排自己的闲置资金，尤其适合剁手党、月光族作为强制储蓄的理财目的，更是一种储蓄方式。

• 只是，不同类型的基金也是适合不同的定投策略。最适合定投的基金是股票型，偏股混合型和指数型基金，这些基金使用定投方法可以让你将投资风险降低，简单高效，并在理论上提高你的投资收益率。

• 而债券型就不适合定投，最好是一次性买入，如果你的资金比较少，投资债券型基金可以拉长定投周期，比如一年1次，半年1次。

我用几个基金做下数据对比，比如投资时间从2015年6月1日开始，也就是A股最高点5178附近开始定投。

1、某某指数型基金：

可以看到这定投，比一次性投资总收益率高了38%。

2、某某股票型基金：

可以看到这定投，比一次性投资总收益率高了16%。

3、某某债券型基金：

• 可以看出债券型基金一次性买入就比定投收益来的高，债券型基金收益比较稳定，一次性投资享受了更长的复利时间，即便定投和一次性投资算下来年化收益都相差无几，但实质上因为一次性投资享受更长的复利时间，所获收益比定投高出不少。

可见，定投不是什么智商税，只是一种投资策略，他最适合资金量小的投资者，作为一种理财手段，也适合一些资金量大的投资者用来降低自己的投资风险。

总之，如果你本身有10万，然后每期投1000，但是心里想的是以10万为基数获得利润，那最终你肯定大失所望，这就叫交了智商税。

但是如果你本身就没什么大钱，每个月工资花完还能剩1000到2000的，然后定投进去，那么长期来看，既能存钱又能有些睡后收益，这样就不是智商税。