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9月21日凌晨2点，美联储举行了议息会议，结果如下：

保持利率不变，并从10月开始削减资产负债表。同时预期今年仍将加息一次，明年加息三次。

此次会议释放了一个重磅的信号！那就是，要缩表了：

从10月13日开始，将开启缩表（缩减资产负债表规模）。缩表意味着美联储将从市场抽出流动性，其中2017年计划抽走300亿美元，而2018年全年为4200亿美元！

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可能很多人对“加息”还有点概念，那么对“缩表”，肯定很多老铁都是一脸懵逼。

是时候给大家科普一下了！

什么是缩表？

“缩表”具体指什么呢？所谓的“表”，就是“资产负债表”，企业会用资产负债表来记录其在一定时期内的财务状况，央行也一样。“缩表”即是中央银行减少资产负债表规模的行为。

举个简单的例子：

过去，小白开了家钱庄，小灰支持小白的生意，头一个赶去存钱。

小灰：我存100两白银。

小白：这是银票，只要拿着这张银票就能立即兑取100两白银。

此时，小白的钱庄多了100两白银的资产，同时也多了对小灰的100两白银的负债，也就是资产和负债同时增加。如果小灰持银票去钱庄兑现白银，则兑现后银票失效。此时钱庄的资产减少白银，代表负债的银票也失效了，资产和负债同时减少。

这就叫资产负债表缩小。放到现代，这里的钱庄对应的就是国家的央行。对于央行来说，它的资产就是手中所持有的国债、外汇等，而负债则主要是发行的货币。

美联储缩表是什么意思？

所谓“缩表”是指美联储缩减自身资产负债表规模。打个比喻，就是美联储想给自身“减肥”，挤一挤金融危机后给自己加注的水分。

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美联储“印钱”，或者向社会投放资金的方式，一般是通过购买国债或“抵押支持债券”（MBS）的方式进行。增加购买的量，就是“扩张资产负债表”，其结果是不断向市场释放资金；反过来，减少购买国债和MBS的量，相当于从市场里收回资金。

2008年金融危机后，美联储不仅将短期利率（联邦基金利率）降至接近零的超低水平，又先后通过三轮量化宽松货币政策购买大量美国国债和机构抵押贷款支持证券，大幅压低长期利率，以促进企业投资和居民消费，刺激美国经济复苏。

美联储资产负债表的规模也从危机前的不到1万亿美元膨胀至目前的约4.5万亿美元，其数额占美国国内生产总值（GDP）的比重从约6%升至24%。

对比前些年备受热议的美联储量化宽松政策（“QE”），如今的“缩表”可谓“QE”的反向操作，其对美国经济产生的影响以及对世界经济的外溢影响不容小视。

缩表对普通人的影响？

说了辣么多，美联储选择缩表，对你有什么影响？

答案是：基本没有。就好比，房价的涨跌，对于一个从来不关心房市的人来说，有何影响？螺纹钢的涨跌，对于一个从来不商品市场的人来说，有何影响？股市的涨跌，国债的涨跌，对不金融的你，有何影响？

可是，不少老铁成天都在绞尽脑汁想：何以解忧？唯有暴富！或者在想怎么投资理财。如果你天天在考虑这些，那对你的影响就是大大的。

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以下结论供你参考：

对人民币汇率的影响

缩表后，无疑美元更加值钱了。过去几个月，人民币对美元升值显著。未来在美联储加息、缩表“双管齐下”的情况下，人民币很难继续对美元升值，大趋势应该是稳中有贬。

对黄金的影响

因为国际黄金是用美元来定价的，因此，美元和黄金呈一定的负相关关系。所以，美联储缩表，美元上涨，黄金就下跌。

美联储缩表对应的是美元货币的加速紧缩，美元是世界货币，这会加速美元回流。逻辑上，它会对全球货币造成贬值压力。为了应对这种压力，全球货币都必须面对被动紧缩的压力。

所以，是时候真正破除货币只会永远宽松的美好想象了，也是时候重新思考这一论调下，对某些大类资产“只涨不跌”的朴素判断了。货币和经济一样，永远都是在紧缩和宽松中间来回摆动，人们应该做的，不是坚持其中一个方向，而是踩准这摆动的节奏。

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