近几年，短视频的发展速度极快，在去年疫情的影响下，居家刷短视频成为一种潮流，进而改变人们的生活习惯，短视频平台也借机异军突起。
但快手（01024.HK）作为短视频平台的领先者，于今年2月上市港交所，股价却跌跌不休，而伴随着快手在2021年第一季度业绩的不及预期、海外业务拓展受阻，叠加天量限售股解禁，快手的股价一言难尽，短短半年时间，最大回撤接近80%。因此，快手在2021年第二季度业绩报告备受众多投资者的。
8月25日晚间，快手发布2021年第二季度业绩报告，日活跃用户及月活跃用户都有较好的增长。
整体上，短视频平台用户仍然处于增长阶段，于2021年第二季度，快手的平均日活跃用户达到2.93亿人，同比增长11.87%，且同比增速季度內逐月提速，增長趋势良好；平均月活跃用户达到5.06亿人，同比增长6.73%。
图1：快手主要经营数据
除了平均活跃用户数的增长，使用时长也呈现增长。于2021年第二季度，快手的每位日活跃用户日均使用时长106.9分钟，较去年同期增加了21.5分钟；每位日活跃用户平均线上营销服务收入为34元，同比增长129.73%。
财务上，于2021年第二季度，公司的收入为191.39亿元人民币，同比增长48.79%，高于2021年第一季度36.6%的同比增幅；经调整亏损净额47.70亿元人民币，同比扩大146.26%。
图2：快手2021年第二季度主要财务数据
虽然快手的收入在增长，并且第二季度的增速高于第一季度，但迟迟不能盈利仍然是快手的短板。
细分来看，于2021年第二季度，快手的线上营销服务收入为99.62亿元人民币，同比增长156.16%，直播收入为71.93亿元人民币，同比下降13.74%，其他服务收入为19.83亿元人民币，同比增长213.27%。
可以看出，2021年第二季度，公司的广告收入得到较大的提升。但直播收入却出现了下降迹象，这与2020年第二季度疫情隔离也有一定关系，主要基于去年同期基数较大，导致今年的直播收入有所下滑。最大的看点还在于其他服务收入的增长，而这块业务收入与电商业务的高速增长有很大的关联，短视频电商已经逐步被消费者所接受，未来有望电商收入有望逐步提升。
图3：快手各业务收入明细
中信证券认为，建议持续快手内容生态建设对用户获取、留存成本的改善和各项商业化举措对货币化效率的提升。
作为国内头部短视频平台，快手有望持续优化迭代产品模式、内容战略及商业化，看好公司平台生态和商业化的增长动力。短期考虑直播业务调整、广告行业监管及加大投入力度等影响，调低2021年全年收入预测至809亿元人民币，调整目标价至160港元，维持“买入”评级。
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