作者|朱裳
来源 | 格隆汇新股
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近日，有外媒报道称，知名欧洲珠宝品牌APM Monaco（以下简称：APM）计划今年在港上市，目标集资3亿至5亿美元。同时，据知情人士透露，其已开始与投行商讨潜在上市事宜。
半个中国品牌，近年快速成长
APM品牌，想必很多人并不陌生。尽管很多人并未成为其消费者，却也在商城中见过其门店。
该品牌于1982年创办，与Pandora（潘多拉）、施华洛世奇(Swarovski)等处同一赛道，目前已在全球超过30个国家开设约350家门店。而其大部分店铺位于中国，来自国内市场的收入占比过半，公司CEO Philippe Prette曾直言：“APM Monaco甚至已经算是半个中国品牌”。
据市场公开资料，近几年APM的收入每年以50%的速度增长。线上渠道方面，其在天猫开设了品牌旗舰店，目前拥有323万多名粉丝，并仍在不断利用明星效应和社交网络进一步扩大知名度，从大牌明星到当红小花,再到时尚博主，诸如周迅、倪妮、王子文、周冬雨、Aimee Song等都曾佩戴其产品。
另值得注意的是，2019年4月，APM曾与全球知名私募机构TPG达成协议，由TPG亚洲基金领衔，还包括中金资本共同设立的中国协同基金，及欧洲私募投资基金Trail资本在内的财团一同收购其30%的股份，预计在当年第三季度完成交易。当时虽未披露交易作价，但援引知情人士表示，该交易对品牌的估值约为8亿美元。
本次收购背后或具有更深远的意义，资本合作中的各方均拥有广泛的资源和丰富的经验，能够在一定程度上为APM的快速成长注入强劲动力。TPG为例，其已在亚洲投资已满25周年，在消费领域已有多项投资，其中包括Neiman Marcus 、Anastasia Beverly Hills、李宁、广汽集团、Uber、Sportify、Viking Cruises等等。未来，这仍会是APM重要的投资亮点之一。
“时尚”双刃剑，APM的“危”与“机”
APM处于时尚珠宝（人造水晶、镀银、合金等）赛道，成长前景究竟如何？
随着消费主力迭代成年轻一代，珠宝等饰品能够满足个性、价格亲民的属性愈发重要。据艾媒咨询数据，2019年的中国饰品市场中，选择5000元以上饰品的消费者仅占11.1%；选择2001-5000元饰品的消费者占比为20.4；选择1001到2000元饰品的消费者占比为16.4%；选择501-1000元饰品的消费者占比为20.7%。由此可见，中国的饰品消费以轻奢消费为主流，APM的珠宝500-3000元不等的产品定价，或许更容易被消费主力群体接受。
相对应的，具有个性、轻奢特性的时尚珠宝市场规模得以快速发展。2019年时尚珠宝销售额已达1045亿元，占比为14.77%，2014-2019年销售额CAGR达到6.94%，较精细珠宝（素金、宝石）的增速高出2.83个百分点，每年增速均在6%以上。
数据来源：公司招股书，格隆汇整理
但换一个角度来看，以黄金为代表的精细珠宝具有消费与投资的双重属性，始终是饰品消费的主流，时尚珠宝的成长空间相对有限。
并且，时尚珠宝所对应的目标消费者是追求新鲜感和时尚感的年轻一代，他们对品牌本身的忠诚度较低，用户“粘性”面临考验。如何持续保持时尚、引领潮流，如何积极应对不利局面等问题，都可能是APM这类品牌面临的巨大挑战。